汇通财经APP讯——越来越多的人担心
，美国可能很快就会经历自己版本的英国小型预算危机，债券策略师警告称 ，特朗普重返白宫将带来汇率波动和债券收益率飙升的阴影
。

　　当选总统特朗普承诺将推出一系列促进增长的举措
，包括减税、大幅征收关税和放松企业监管的计划。

　　不排除美国版本英国小型预算危机

　　这位前总统的经济议程加剧了人们对消费者价格飙升的担忧，策略师们称 ，这可能引发债券收益率和投资者行为的重大变化 。他们警告说
，类似英国2022年小型预算危机的情况并非不可能发生
。

　　EFG International的首席外汇策略师Alim Remtulla表示：“外国央行和机构投资者，10年期美债的传统买家 ，正在慢慢地离开美债分散投资
，因为他们担心通胀 、债务和地缘政治会导致货币贬值。
”

　　他继续说道：“因此，更多对价格敏感的投资者需要更高的收益率来投资美债 。随着美元表现优异 ，还没有达到危机水平
。但有人担心
，美国可能会经历像英国在2022年秋季那样的汇率和收益率挤兑。”

　　英国的“小型预算危机 ”指的是前首相Truss和前财政部长Kwarteng执政期间的动荡时期 。

　　在2022年9月初上任后不久，Truss和夸滕在一份计划外的财政声明中提出了大幅减税计划 ，引发了政府债券价格的暴跌
。

　　在这些措施宣布后，英镑兑美元跌至历史低点
，而英国政府债券的抛售非常严重，以至于英国央行实施了紧急干预。

　　Truss和Kwarteng在各自任职不到两个月后就因骚乱辞职 ，大部分措施也被撤销 。

　　投资者开始有点紧张了

　　盛宝银行的固定收益策略主管Althea Spinozzi表示
，特朗普重返白宫有可能“以深刻的方式
”重塑美国债券市场，随着市场适应通胀预期的升温 ，美债收益率的轨迹将会攀升
。

　　Spinozzi称
，基准的10年期美债收益率仍有可能突破5%的关口，但他没有说明具体的时间表 ，他指出这一水平在当前的经济环境中起到了“磁铁”的作用。

　　他说道：“特朗普当选总统还会带来汇率波动的阴影 。对美国财政状况的担忧
，加上为减税和支出融资而增加的借贷，可能引发美债抛售担忧 ，就像2022年英国出现的动荡一样。 ”

　　她继续说道：“美元作为世界储备货币的独特地位
，以及美债市场无与伦比的深度，提供了一定程度的韧性
。
”

　　Spinozzi表示：“即便如此 ，美债收益率持续上升可能会长期打压美元的强势，特别是如果通胀预期失控
，或全球投资者开始寻求替代选项。”

　　当市场参与者预期消费者价格上涨或预算赤字增加时，债券收益率往往会上升 。

　　凯投宏观的首席北美经济学家Paul Ashworth表示 ，尽管美国版本的英国小型预算插曲有可能出现
，但美元作为世界储备货币的地位“很难让人看到突然爆发的危机
。 ”

　　Ashworth称：“但美债收益率的所谓期限溢价部分可能上升，表明投资者对消化增加的债券供应有点紧张。
”

　　很难看到发生

　　Macquarie集团的全球利率和货币策略师Thierry Wizman表示：“当然 ，这是有可能发生的
，你不能排除任何一种可能性 。”“如果这种情况真的发生，更有可能是美国在赤字支出方面一意孤行的结果
。 ”

　　“如果每个国家看起来都同样不负责任 ，那么这种情况发生的可能性很小
，当然在可持续的基础上。但当所有国家都在经历高负债率和高赤字时，这种情况就降低 ，因为实际上除了黄金等实物资产外没有选择 。”

　　在谈到私人机构投资者的行为时
，Wizman表示，若要促成美国版本的英国小型预算危机 ，就必须出现分歧
。

　　他补充道：“这需要另一个国家
、另一个地区，比如欧元区
，在财政责任方面取代美国。这很难看到 。
”