麦格理发布研究报告称，维持敏华控股（01999）“跑赢大市”评级 ，将2025及2026财年净利润预测分别下调3.5%及7.3%
，同时将其目标价下调4%至8.2港元 。

　　报告中称，敏华2025财年上半年营收同比跌7% ，较预期低3%，主要由于原物料成本及管理费用下降；净利润同比持平
，较预期高7.8%
。但鉴于销售势头可持续性的不确定性，目前预计敏华2025财年下半年中国内地市场收入将下跌14% ，重点将转移至海外增长。