白糖：

　　昨日原糖期价继续震荡下行，主力合约收于21.16美分/磅 。广西制糖集团新糖报价6060~6140元/吨 ，少数上调10元/吨；云南制糖集团新糖报价6180元/吨
，报价持平
。开榨进度方面，截至11月25日 ，广西2024/25榨季已有45家糖厂开机生产，同比增加34家；日榨蔗能力40.65万吨
，同比增加31.6万吨。原糖方面即将迎来感恩节假期，成交一般 ，价格回到区间下沿
，关注支撑力度 。国内继续窄幅震荡，开榨企业家数增多 ，未来供应增加
，市场各方较为谨慎，受排队提货支撑 ，期价在区间上沿徘徊
，继续保持区间思路。

　　棉花：

　　周一，ICE美棉上涨1.3% ，报收71.69美分/磅
，CF501上涨0.29%，报收13955元/吨 ，新疆地区棉花到厂价为14973元/吨，较前一交易日下降40元/吨
，中国棉花价格指数3128B级为15249元/吨，较前一日下降33元/吨
。国际市场方面 ，宏观层面的扰动仍需关注
，昨日美元指数高位回落，至107以下 ，但绝对值仍然偏高
，美棉价格重心略有上移。基本面边际变化有限，短期关注宏观层面扰动 ，预计难现趋势性反弹 。国内市场方面
，供需格局稍显宽松，新棉上市基本结束 ，成本固化对价格有一定支撑
。供应端因本年度新棉大幅增产
，压力不减，下游纺织企业原材料补库意愿不强 ，产成品库存累积，需求改善程度有限。综合来看
，目前市场缺乏趋势性驱动，预计短期震荡运行为主 。

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