大和发布研究报告称，预计安踏体育（02020）完成新可转换债券发行后 ，将恢复股票回购
，对该股的评级维持“买入 ”，目标价108港元
。

　　报告指出 ，安踏体育早前宣布计划发行一笔总额为15亿欧元的新可转换债券
，将用于再融资一笔即将于2025年2月到期的10亿欧元的旧可转换债券。新可转换债券的转换价格将提高至每股104.02元，而旧可转换债券的转换价格约为96元 。新可转换债券的到期日将延长至2029年 ，并将提供额外的5亿欧元现金
。

　　目前已有超过90%的现有债权人同意进行旧可转换债券的回购
，这一过程极可能会顺利完成。大和预计安踏体育在完成新可转换债券发行后不久将恢复股票回购 。大和指，安踏体育管理层目前仍然聚焦于利润率 ，密切监控零售情况
，并实施谨慎的成本控制，以确保公司的盈利能力符合预期
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