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　　尽管近期港股市场整体处于调整整固态势 ，但内地南向资金反而加大“扫货”港股力度
，这在一定程度上反映了其对于港股市场投资价值的看好。

　　据了解，就在今年11月 ，南向港股通资金净买入额达到1250亿港元
，创出最近三年多的月度新高 。

　　多位受访专家认为，一些港股标的相较于A股具有稀缺性和估值优势 ，这可能是吸引内地南向资金加大力度买入港股的原因。

　　内地南向资金加大“扫货 ”港股力度

　　近期港股市场整体处于整固调整之际
，内地南向资金加大“扫货”港股力度
。

　　Wind数据显示，刚刚过去的11月 ，南向港股通资金净买入额达到1250亿港元
，创出最近三年多的月度新高，亦为史上月度净买入额第三高 ，其中当月有两个交易日单日净买入额甚至能挤进历史单日净买入额前十。

　　这种大举净买入的势头目前还未有终结的迹象，12月2日
，南向港股通资金再度净买入197亿港元，亦挤进历史单日净买入额前十 。

　　整体上看 ，在持续净买入后
，年内南向港股通资金累计净买入额已超过7300亿港元，已超过历史上任意一个年份的全年净买入额
。

　　近期南向港股通资金重点流向了哪些行业？据Wind统计口径 ，最近一个月来
，南向港股通资金在绝大多数行业上实现净买入，其中 ，软件与服务 、银行、零售业
、技术硬件与设备等行业净买入规模居前
，可以发现，这些行业中有比较多互联网和科技龙头公司。

　　10月以来港股较高位有较大幅调整

　　今年以来港股走势一波三折，今年一季度延续上一年调整势头 ，当季度恒生指数下跌2.97%，今年二季度和三季度恒生指数开始大幅上涨
，其间涨幅分别达7.12%和19.27%，一扫此前几年连续调整的阴霾 。

　　港股市场今年10月上旬一度进一步上冲 ，不过在阶段性见顶后冲高回落
，当月恒生指数累计下跌3.86%，11月以来这种调整势头有所强化 ，当月恒生指数进一步下跌4.40%
。若从今年10月高位计算
，其间恒生指数自高位下跌的最大跌幅已超过18%，恒生科技指数自高位的最大跌幅则已达到23.16%。

　　从港股市场龙头股的期间调整幅度来看 ，港股市场市值前20的公司普遍较高位有较大幅度下跌
，其中，包括阿里巴巴-W、中国人寿港股 、美团-W
、招商银行港股、中国平安港股等在内的多股较今年10月高位的最大回撤幅度超过了20% 。

　　为何越跌越买？

　　在市场明显调整之际 ，内地南向港股通资金反而加大扫货力度
，一定程度上反映了其对于港股市场投资价值的看好
。

　　对于内地南向港股通资金在港股市场调整之际，加大买入港股的原因 ，保银投资总裁 、首席经济学家张智威在接受证券时报记者采访时认为，有很多大型科技股
，比如腾讯等在香港股票市场上市，这类股票在内地证券市场目前相对稀缺。内地的一些投资者可能对这些科技类股票比较看好 ，因其抵御经济周期的韧性较强
，最近的业绩也不错 。

　　另外，张智威认为 ，香港股市这边还有比较多高息股
，其用港元计价，内地投资者去买这类高息股也可以理解 ，因内地利率目前整体是处在下行的状态
。

　　往前看
，张智威认为，国内支持政策应该还会有 ，预计未来南下资金去买港股的趋势还会比较强。不过
，他也指出，港股市场后续整体市场走势怎么样还需要观察 ，包括需要观察特朗普上台之后的政策对新兴市场的影响 。

　　香港博大资本国际总裁温天纳也表示，南向资金对港股感兴趣的原因：首先是因为港股中有很多标的
，基本在A股市场是没有的，能够吸引投资者买入；其次 ，理论上来说两地上市的股票应该是同股同价
，但对投资者而言，进行交易的时候也会从资金成本
、敏感性等方面综合考虑国际市场的整体情况 ，港股市场的公司和A股市场相比更具估值优势
，具有明显吸引力。

　　梧桐研究院分析员岑智勇告诉证券时报记者，港股估值较之前来比更有吸引力 ，因此吸引南向资金买入
，未来应该关注内地和海外是否有政策面的新消息对港股市场造成影响
。由于港汇仍然处于偏强态势，海外资金方面未见流出迹象。未来看好新能源汽车和港股科技板块 。